銅期貨巴克萊技術分析評述

巴克萊技術分析評述10.08
銅：盡管周二價格收高，*終的結果卻是日線圖上的內含線。更多的時候，這種圖形將保持原有的趨勢
。因此，我們繼續維持我們之前的近期目標，即測試5245/5115的支撐位（兩年的區間低位以及1999
年至2008 年這波上漲的50%的回撤位置。在這一區域上的反彈在我們看來是意料之中的。從更大的形態
上和總體基本金屬的情況來看，任何走穩的勢頭都將被*終證明是暫時的，并且將*終被新積蓄的空頭
力量下壓至4645/4500 的支撐位。在頂邊，*接近的阻力位在 5840/5900 這一區域，而更大的筑底可
能則需要收盤突破6317 才能被證實（07 年12 月的低點）。
鋁：周二小幅的反彈中，價格試探了2248/2220 的支撐區域（05 年7 月到08 年7月的上漲的2/3的回
撤位置，以及2006 年二月的低點）。盡管在這一區域價格可能會有所粘滯，但一旦堅定的突破這一區
域，則將打開大約10%的空間，目標下跌至2000（1999 年到2008年這波上漲的61.8%的回撤位置）。從
更大的圖形上來看，突破2375（07 年第四季度到08 年**季度的區間內低位）意味著長期趨勢從區間
寬幅震蕩轉為熊市，并且將徹底完成一個巨大的雙重頂形態，下跌目標為1445。盡管這并不是我們*初
的預測，但目前看來這完全是有可能的。近期來看，阻力位在2403，這是三個星期的趨勢線，如果收盤
突破這一位置，則預示著近期有反彈的可能性，并且將可能推高至21 日的均線（目前是2285）。
麥格理評論（10-8）：基本金屬庫存變化——銅、鋁和鎳庫存攀
       報告的金屬庫存變化，雖然不能很好的衡量現貨市場的狀況，但至少可以提供一些關于金屬市
場是過剩還是緊缺的指導。*新的月度庫存數據，包括可用的交易所庫存、生產者和消費者庫存以及貿
易商庫存，顯示鋁和鎳庫存大幅增加，銅庫存正開始增長，但鉛和鋅庫存自9月以來持續減少。
      鋁在第三季度庫存快速增加，報告庫存增長到接近50萬噸。我們認為這不僅反映了潛在的市場
過剩，也反映出之前未報告的金屬庫存由于金融危機的沖擊而流入LME倉庫。
      鎳庫存近月來快速增長，在過去的2個月內增加了接近14000噸。需求前景及其疲弱，加上產量
在下一年度將有是指增長，庫存很可能會持續增加。
       報告的鋅庫存在2008年截止目前沒有如預期般增長，由于前期的價格下挫促使產量削減，抑制
了市場走向較大過剩，報告庫存在9月實際上邊際減少，并且在前9個月只增長了7.5萬噸。但2009年前
景依然是較大過剩，使價格承壓并促使進一步的減產。
       報告的鉛庫存在過去三個月下降，雖然目前還沒有表現初顯著的數據，部分變化可以歸因于中
國鉛進口的回升。鉛現貨需求的增長導致了LME注銷倉單的跳升，尤其在亞洲表現顯著。
        但是，注銷倉單在近期內減少，暗示庫存在下一時期的下降將減速。

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