國儲局可能在今年上半年買入20萬噸～30萬噸精煉銅

國儲局可能在今年上半年買入20萬噸～30萬噸精煉銅
雖然美國參眾兩院*終就7890億美元的經濟刺激方案達成協議，但是市場預計該經濟方案短期內不
會對金屬價格帶來任何支撐，并且銀行業拯救計劃也缺乏具體細節。不過受國儲買銅傳聞的影響，外圍
市場利空并沒有向國內市場轉化，昨日滬銅期貨繼續調整，主力0905合約低開于28130元，*低探至276
00元，尾盤期價多頭發力，期價振蕩回升*終收跌0.49%。
而金屬鋁在收儲傳聞以及增加進口關稅影響下，主力合約0905收漲2.29%至12085元，此外，滬鋅主力09
05合約收漲0.72%至10515元。
　　進口下滑拖累外盤走低
　　周三中國海關總署公布的一月份銅進口數據卻讓市場有些遺憾。
　　數據顯示，中國1月進口未加工的銅及銅材23.3萬噸，較12月份的28.7萬噸下降18.8%，年比下滑2.
5%。此外，2008年中國表現銅需求為516.4萬噸，比2007年表現銅需求484萬噸僅增長6.69%，這顯示了
數據的大幅放緩，同時大幅下降的數據也再次讓市場對中國需求充滿憂慮。
　　外盤方面，在中國進口數據下滑背景下，該經濟刺激計劃反而也成了市場的利空。LME3月銅合約周
三下跌2.73%至3390美元/噸，周四電子交易時段截至北京時間18：48，暫報3385美元/噸，下跌0.15%。
　　國儲買銅支撐價格
　　雖然國內1月份進口數據下滑終結了滬銅近期的強勢表現，不過金瑞期貨分析師趙凱認為，這并不
是市場反彈的結束。來自麥格理周三的報告顯示，估計中國國儲局已經買入至多30萬噸銅，且這些銅將
在6月之前完成交割。消息人士表示，國儲局自南美冶煉商買入至多10萬噸精煉銅，還自歐洲冶煉廠采
購數船銅。
　　該報告估計，國儲局可能在今年上半年買入20萬噸～30萬噸精煉銅。另有消息稱，這批銅的價格并
沒有確定。
　　西南期貨分析師賈錚表示，國際銅價一般是以LME為首，國際上買銅一般先交一定數量的保證金隨
后點價。例如以一個月為限，如果你覺得這個月價格高了可以加付延期費。因此如果國儲這批貨還沒有
點價的話，那么市場將會在你未完成點價時將價格維持在一個高位。LME銅價影響著國內銅價，其上漲
勢必會帶動國內銅價的走高。
　　行業振興短期利多
　　日前，中國發改委通過了有色金屬行業的振興計劃的審議，有消息表示該計劃包括了加大儲備，推
進兼并重組、淘汰落后產能等內容，而這些對于金屬市場將形成強力支撐，不過在趙凱看來，金屬行業
振興計劃對銅市場影響應該算是短期利多，長期利空。
　　從長期來看，相關企業要做大做強，無非就是提升企業產量，這對行業產能過剩壓力不會有根本的
緩解，產能過剩將處于一個持續的狀態。另外，短期而言國家會對價格人為進行一些提振，讓生產銅的
冶煉企業至少處于一種不虧損的狀態，其實這也就人為加劇了產能的過剩，為后期埋下隱患。
　　不過總體而言，市場仍然對中國經濟需求預期比較好，資金面也相當充裕，因此短期內滬銅振蕩調
整后，往上走的概率還是比較大。

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